Блог

Jan 06, 2024

Краткий обзор рынков: стоимостные акции пострадали в 2023 году, но демонстрируют признаки восстановления

Эти акции стали лидерами последнего роста стоимостной части рынка. Ознакомьтесь с нашим еженедельным обзором рынков в конце этой статьи, где вы увидите акции, показавшие некоторые результаты за прошедшую неделю.

Эти акции стали лидерами последнего роста стоимостной части рынка.

Ознакомьтесь с нашим еженедельным обзором рынков в конце этой статьи, где мы рассмотрим акции, сделавшие некоторые из самых больших движений за прошедшую неделю, включая Nvidia и Dick's Sporting Goods.

После значительного отставания от ралли акций роста в первой половине года, стоимостные акции в последние месяцы немного восстановили свои позиции. Тем не менее, они в целом остаются в тени акций роста после ралли так называемой «Великолепной семерки».

Но с июня акции роста потеряли свои позиции, в то время как акции стоимости в целом остались без изменений. Индекс стоимости Morningstar в США снизился всего на 0,3% за вторую половину года до 22 августа, а индекс роста Morningstar в США снизился на 3,1%. Это сдвиг по сравнению с первой половиной года, когда акции роста выросли примерно на 28%, а индекс стоимости вырос всего на 4%. Лидерами этого недавнего восстановления являются Amgen AMGN и Berkshire Hathaway BRK.B.

Акции крупнейших компаний по стоимости лидировали во второй половине года. Индекс Morningstar Large Value прибавил 0,3%, в то время как все остальные акции упали в отрицательную зону, за исключением акций крупных смешанных компаний, которые в целом выросли на 0,1%.

После роста более чем на 30% в первой половине года Индекс экономического роста США потерял свою популярность. Группа потеряла 2,2% за второе полугодие до 22 августа, уступив тяжеловесам Apple AAPL (снижение на 8,5% за июль и август) и Fortinet FTNT (которые потеряли 22,8%).

Среди стоимостных акций акции компаний из секторов финансовых услуг, здравоохранения, энергетики и технологий до сих пор лидировали в росте во второй половине года. На отраслевом уровне основной вклад внесли производители лекарств общего назначения и диверсифицированные страховые компании. Компании по разведке и добыче нефти и газа, такие как EOG Resources EOG, положительно повлияли на общий рост индекса.

Фармацевтический гигант AbbVie ABBV занимает первое место в рейтинге Morningstar Value Index с июня, увеличившись за этот период на 11,2%. Аналитики Morningstar теперь считают, что акции узкого рва переоценены.

Транснациональная биофармацевтическая компания Amgen внесла второй по величине вклад (рост на 17% за период и теперь находится на справедливо оцененной территории), за ней следует тяжеловесный конгломерат финансовых услуг Berkshire Hathaway (который вырос на 2,8% с июня).

Оглядываясь назад на последние 12 месяцев, можно сказать, что акции стоимости и роста оказались примерно в одном и том же положении. Индекс роста США за этот период вырос на 5,3%, а индекс стоимости США — на 5,2%. Во многом это связано с тем, что во время медвежьего рынка в 2022 году акции роста пережили худший календарный год за последние десятилетия, в то время как акции стоимости остались на прежнем уровне.

В долгосрочной перспективе в основном доминировали акции роста. За трехлетний период среднегодовая доходность стоимостных акций также составила 14%, что намного превышает среднюю годовую доходность в 3,3% для компаний, ориентированных на рост. В этот период акции малой стоимости возглавляли список Morningstar Style Box со средней годовой доходностью 18,1%. Хуже всего обстоят дела с небольшим ростом: среднегодовые потери составили 1,2%.

Но в течение пяти- и 10-летнего периодов акции роста сохранили преимущество в производительности, которое доминировало на рынке до 2022 года. Индекс роста США вырос на 10,5% за последние пять лет до 22 августа 2023 года, в то время как индекс стоимости вырос на 7,1% в год. За последние 10 лет индекс роста вырос на 13,4%, а индекс стоимости вырос всего на 9,2% по состоянию на 22 августа 2023 года.

Акции Splunk SPLK и Palo Alto Networks PANW выросли после того, как обе компании-разработчики программного обеспечения опубликовали более сильные, чем ожидалось, квартальные результаты на фоне макроэкономической неопределенности.

Splunk заработал $911 млн продаж во втором квартале, что на 14% больше, чем за тот же период предыдущего года. Кроме того, компания получила 445 миллионов долларов дохода от облачных технологий, что на 29% больше, чем за тот же период). Хотя спрос на продукцию и рост продаж замедлились из-за макроэкономических препятствий, «долгосрочные перспективы спроса на Splunk остаются устойчивыми», — пишет аналитик Morningstar Малик Ахмед Хан.